本周，沪综指3400点关口(kǒu)之前虚晃一(yī)枪，以连跌6天的逼空形(xíng)态洗盘，兔(tù)年收益消耗殆尽(jǐn)。乐观来看，A股下行更(gèng)多(duō)是受中(zhōng)概股拖累，后市(shì)下跌空(kōng)间不大(dà)。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔年股(gǔ)市走过3个(gè)月行程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似(shì)有“兔子尾巴(bā)长不了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行(xíng)情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值(zhí)仅(jǐn)缩(suō)水(shuǐ)约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌？或是(shì)外围股(gǔ)市下跌的(de)风险输(shū)入。作(zuò)为同股同权的两地上市(shì)指数，恒生AH股A指(zhǐ)数(shù)和(hé)H指数兔年(nián)涨幅分(fēn)别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至(zhì)周四，香港中企指数和恒生指(zhǐ)数过去3个月(yuè)表现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克(kè)中国金龙指数周二盘中低位较(jiào)2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)表现(xiàn)低迷，主因是美联储(chǔ)加(jiā)息在即，市场避险情绪上升，国际(jì)资金从(cóng)新兴市(shì)场撤离(lí)。瑞士瑞联(lián)银行日前(qián)将中国股(gǔ)票(piào)评级从高配下调(diào)为(wèi)中性。从宏观面看，今(jīn)年首季，美国GDP年(nián)化(huà)环比增长1.1％，较上季(jì)放缓(huǎn)1.5个百分点。剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大(dà)数据预示(shì)着美国滞胀(zhàng)隐(yǐn)忧(yōu)未减，加(jiā)息势(shì)在(zài)必行。英为财(cái)情的美联储利率观(guān)测器最新数据显示(shì)，5月4日加息(xī)25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险(xiǎn)显现(xiàn)，美国对策(cè)是(shì)：以1930年大萧条以来最快速度紧缩货币(bì)供应。美国3月M2货币供应量（未经季节性调(diào)整）为(wèi)20.7万亿(yì)美元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降4.05％，为(wèi)历史最大降幅，且是连续(xù)第(dì)四个(gè)月收(shōu)缩。美联储加息导致金融资产盈利缩水(shuǐ)，缩表则(zé)令(lìng)流动性折价(jià)效应加剧，在全球(qiú)金(jīn)融市场催生戴维斯(sī)双(shuāng)杀现象。

　　中特估(gū)受(shòu)追捧(pěng)沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表rong>

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又一张骨牌崩塌！第(dì)一共和银行股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对应(yīng)的(de)总市值为8.86亿美元(yuán)），较2021年11月的历(lì)史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至一季度末，其实际存款较去(qù)年末减少约1020亿(yì)美元，缩(suō)水约57.8％。全球银(yín)行业危机频现，让A股机构不再(zài)抱团银行股，银(yín)行(xíng)部分(fēn)龙头股招行等(děng)承压(yā)，相较(jiào)而言，工商银(yín)行兔年以(yǐ)来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和(hé)宁波银行股价兔年颓势，一(yī)是(shì)二者虎年最后3个月(yuè)股价大(dà)涨，涨(zhǎng)幅(fú)透支(zhī)了盈利增速；二是“中国(guó)特色估值体系(xì)”开始(shǐ)风行，市场风(fēng)格转换。但(dàn)二(èr)者市净率远高于行(xíng)业均值(zhí)，难以赋予中特估概念中的回购(gòu)预期。

　　通达信数据显示(shì)，中(zhōng)字头指数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪综指(zhǐ)，年K线(xiàn)已是五连(lián)阳。其市盈率(lǜ)和市净(jìng)率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼地，而沪深京三(sān)市A股(gǔ)的市盈率和市净(jìng)率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企(qǐ)国企估值回归市场均(jūn)值，已是国家资本新战略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈率还是市净率等指标(biāo)看(kàn)，当(dāng)前A股的估值(zhí)相(xiāng)对偏低。”类似表态无疑(yí)是为中(zhōng)字头股票点(diǎn)赞(zàn)。

　　典型个股沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表是，当前总市(shì)值取代贵州茅台成为市值(zhí)“一哥”的中国移动(dòng)，流通小盘+次新+绩优概(gài)念(niàn)让其成为中特(tè)估龙头。

　　五(wǔ)月(yuè)预期下跌空(kōng)间不大(dà)

　　股市“红五(wǔ)月(yuè)”之说，源(yuán)自(zì)井喷式(shì)牛市带(dài)来的(de)财富记忆(yì)。1992年5月21日，上交所放开15只(zhǐ)股票(piào)的(de)涨跌幅限制(zhì)，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科(kē)技股主(zhǔ)导的(de)行情拉开序幕。

　　自从(cóng)1991年(nián)以(yǐ)来(lái)的32年里，沪指(zhǐ)全(quán)年和(hé)5月份上涨的年份分别为18次和17次，二(èr)者同时上(shàng)涨的年份(fèn)有11次。自2008年至去年(nián)的15年里，红五月(yuè)出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期(qī)间5月和全年同步飘(piāo)红4次，5月份这(zhè)个风(fēng)向(x沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表iàng)标已不太(tài)灵光(guāng)。相(xiāng)比之下，自从(cóng)2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年下(xià)跌65.4％之外，其余年(nián)份皆飘红(hóng)。截(jié)至周四，沪指4月份上(shàng)涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为主题的(de)红五月行情能(néng)否再现？关(guān)键在要看两点：一是(shì)年内(nèi)上涨(zhǎng)逾53％的互(hù)联网指(zhǐ)数能否维(wéi)持强势(shì)行情(qíng)。二是作(zuò)为A股第二大(dà)行(xíng)业(yè)指数，电气设备板块能否企稳。该指数年内(nèi)跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利(lì)增(zēng)长5.58倍，周四收盘较周三低位上(shàng)涨(zhǎng)一成(chéng)，或是(shì)否极(jí)泰来。

　　进入4月(yuè)以来(lái)，沪深两市单日成交始终(zhōng)维持在万亿(yì)元(yuán)之上，市场人气并未退潮(cháo)，只(zhǐ)是风格轮换在加速。鉴于大盘重(zhòng)新回(huí)到W形(xíng)整理格局，后市即使考验3200点(diǎn)附近的半年(nián)线和年线关口，下跌空(kōng)间(jiān)亦不大。